河溜镇西距怀远县50华里，位于涡河南岸，蚌埠公路途经于此。1938年春，蚌埠、怀远相继沦陷，国民党怀远县政府及其所属机关在县长高明谦的带领下，移驻龙亢南面的褚韩湖。1940年夏，彭雪枫率领的新四军四纵队进驻龙亢钮家湾，在龙亢开辟了抗日根据地。日寇侵占怀远后，便加紧对抗日根据地实行经济封锁，禁止军用品、食盐、布匹、百货、西药、纸张等物资进入根据地。当时，河溜镇处于抗日根据地与沦陷区的交界地带，而且这里又是苏、皖与中原地区的通衢要冲，很多商人将物资从浦津沿线走私到河溜。龙亢、阜阳、河南的大批客商又前来这里采购物资。
    因此，自1940年至1944年间，河溜逐渐形成了皖北的商业重镇。一时间，南来北往，商贾云集，各种商行货栈，鳞次栉比，烟馆酒楼，戏棚妓院，灯红酒绿，喧闹不息，出现了一派畸形繁华的景象，故有“小上海”之称。直到解放以后，山、陕一带当年曾经到此经商的老客，只知道安徽的龙亢、河溜，却不知道怀远县城的所在。当时河溜镇的范围，比现在大的多，西至毛家园，东到刘小郢子。数里方圆之内，街道纵横，商号林立。除沿涡河东西走向的老街文昌街外，还有鸣凤街、兴隆街、怡安街等。因货物种类繁多，商行的大体分布情况是：东头文昌街到东岳庙一段，主要是京广百货、香烟西药；西头火星庙以西，俗称“大柳树”下一段，生意最为兴盛，主要经营盐、布匹、山货等。各种大小商行约有100多家，其中比较有名的有：远东商行，为凤台人廖浩然开设，此人系国民党军长廖运泽本家，蓝衣社成员。宏大商行，由河溜镇镇长沈宏熙及其族弟沈宏炎合股经营。源大商行，由怀远大户宋氏开设。国民党河溜兵站站长何立三，也在四门阁开设一家粮行，此外还有专营食盐转运的大华盐行等。另外，在集镇西南面的沈家大坟附近，开设有数亩地范围的牲口行，每日上市大小牲畜都达千头以上。
    随着商业市场的繁荣，各地过往客商的急骤增加，同时也出现了各种服务行业生意的空前兴盛。河溜镇上仅浴池就有四处：新华池、大观园、大兴池、月华池等。由河溜大户葛谷香(外号葛老弯子)开设的大观园，坐落在九连塘南面，规模较大，远近闻名。后来，浴池老板又从扬州等地搞进一批妓女，大观园也就随之改头换面，由浴池而变成了一处烟花妓院。
    当时比较有名的菜馆有：河溜苏瞎子开设的永乐园，每日开市，店堂内桌面达50多张。江苏扬州人何瞎子为在河溜立住根脚，与河溜大户何姓攀门，开设五味斋菜馆，后因遭受一次大火，资本损失，遂改名为一半斋。国民党骑兵部队马标的部下，所开设的清真饭店西月楼，也颇有名气。此外，还有小洞天、三仙居等比较闻名的菜馆。在集镇西头的怡安街、兴隆街一带，建有三座大戏院，其中较大的一座戏院，由沈郢的沈传世经营，常年有京剧、梆子戏、拉魂腔等戏班演出，不少南北驰名的优伶，也经常荟萃于此，诸如京剧演员王福成、王云楼、张玉艳等，梆子戏的演员大姣、小姣等。兴隆街南面的空地上，还有一片露天游艺场，除有大鼓、河南坠子、琴书等曲艺演出外，还公开开设赌场，各种售卖小吃的摊贩，五花八门，三教九流，喧闹嘈杂，通宵达旦。国民党为了实行对河溜商埠的统治，专门在这里设立了河亢(河溜、龙亢)军警督察署，署长邓英杰，署址设在怡安街东头的始祖庙内。名为军警督察署，实际上执掌着河溜的一切行政、司法大权。河溜镇镇公所设在鸣凤街北头的泰山庙内，前身是泰山小学。抗战期间，相继担任河溜镇镇长的有沈杰之(即沈宏熙)、何续五、沈屏之、毛运山等。沈屏之兼任民众教育馆馆长、河溜示范小学校长，抗战胜利后，担任过怀远城关白檀小学校长。商会会长何平之。
    抗日战争时期，八路军、新四军在龙亢一带建立抗日根据地；宿怀县县政府也曾一度设在河溜镇附近的滕郢子，县长任崇高。当时，八路军也曾派人在河溜设立税务检查处，检查处主任是谢群。主要征收食盐、布匹、五洋、百货、西药等税。因当时偷税漏税情况十分严重，按营业额百分之零点五征收营业税，河溜每天可收税4000多元，龙亢也在3000元以上。沿涡、沿淮的几个税收点，每天共计可收税2万元左右，不仅满足了军政机关的供给，还上缴了大部分，为抗日战争发展生产，做出了贡献。